9月19日
南華期貨：宏觀情緒推升，部分空頭離場【偏空頭】
今日玻璃盤面價格明顯反彈，主要在于宏觀情緒和政策預(yù)期所致，加上部分空頭減倉離場，現(xiàn)實基本面其實并無變化。
目前玻璃產(chǎn)業(yè)情緒維持悲觀，現(xiàn)貨仍處于跌價趨勢中，近兩日沙河地區(qū)有保價政策，整體產(chǎn)銷偏好，其余地區(qū)則維持偏弱狀態(tài)。價格下跌后，玻璃產(chǎn)線冷修預(yù)期和傳言開始增加，后續(xù)關(guān)注供給擠出的速度。當(dāng)下玻璃供應(yīng)端日熔仍位于16.7萬噸左右的高位，雖然已有有部分產(chǎn)線陸續(xù)開啟冷修，但幅度遠遠不夠解決當(dāng)下產(chǎn)業(yè)過剩的矛盾。從下游訂單到地產(chǎn)終端數(shù)據(jù)看，需求也沒有看到實質(zhì)性改善的信號甚至表現(xiàn)更差。
今年玻璃深加工原料庫存持續(xù)創(chuàng)新低，也顯示出產(chǎn)業(yè)的悲觀預(yù)期。庫存看，累庫速度有所加快，庫存壓力持續(xù)增加。目前玻璃價格已跌破天然氣產(chǎn)線成本，觸及煤制氣成本，但石油焦略有利潤，價格低位博弈將加劇。
海通期貨：預(yù)計短期內(nèi)維持震蕩偏弱態(tài)勢【逢高做空】
開工率略降，產(chǎn)出隨開工下行，庫存持續(xù)壘積，需求暫時依然較冷淡；中長期需求受宏觀形勢影響，長期趨勢仍不明朗，預(yù)計短期內(nèi)維持震蕩偏弱態(tài)勢，上方壓力位在1200左右，下方支撐位在1000左右，可以逢高試空01合約。
建信期貨：需求弱勢企業(yè)庫存近五年同期高位【偏空頭】
供應(yīng)方面，上周兩條產(chǎn)線冷修，一條產(chǎn)線有玻璃產(chǎn)出，供應(yīng)減量大于增量，供應(yīng)下滑，預(yù)計周產(chǎn)量在117萬噸左右，位于歷史同期平均水平，整體來看，當(dāng)前原片企業(yè)利潤低迷，庫存持續(xù)積壓，短期供應(yīng)端易減難增。需求方面，假期期間現(xiàn)貨價格承壓，下行趨勢下中下游提貨謹慎，金九需求不及預(yù)期。綜合來看，需求弱勢企業(yè)庫存近五年同期高位，暫未見大規(guī)模冷修前難言樂觀。
瑞達期貨：庫存預(yù)計高位震蕩【震蕩操作】
近期隨著檢修的結(jié)束，企業(yè)開工逐步恢復(fù)，開工及產(chǎn)量均有所增加。下游需求一般，采購不積極，現(xiàn)貨市場成交冷清，按需為主，浮法玻璃行業(yè)利潤不佳，部分玻璃企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)運行；光伏玻璃庫存壓力下產(chǎn)線冷修也出現(xiàn)增加，整體需求減弱。當(dāng)前純堿企業(yè)出貨慢，訂單欠佳，整體企業(yè)庫存處于高位水平，節(jié)前下游存補庫預(yù)期，但供應(yīng)逐步提升，庫存預(yù)計高位震蕩。SA2501合約短線建議在1330-1430區(qū)間交易。
近期國內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量小幅下降，整體仍維持高位，本周正逢中秋假期，日度平均產(chǎn)銷率環(huán)比下滑，行業(yè)累庫力度環(huán)比增加。華北地區(qū)廠家出貨減弱，庫存主流仍延續(xù)增長趨勢；華南地區(qū)假期下游普遍放假2-3天，企業(yè)出貨整體較弱，區(qū)域庫存增加明顯；華中市場原片企業(yè)為促進成交，多延續(xù)讓利操作，但中下游采買積極性偏弱，原片企業(yè)維持累庫趨勢。近期多數(shù)深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)環(huán)比未有明顯好轉(zhuǎn)，但北方近期部分工程訂單好轉(zhuǎn)，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2501合約短線建議在1060-1110區(qū)間交易。
方正中期期貨：基本面角度看玻璃供過于求，空頭趨勢延續(xù)【偏空頭】
現(xiàn)貨方面，上周浮法玻璃原片各個區(qū)域價格均呈現(xiàn)下跌，降幅1-5元/重量箱不等，中下游提貨速度整體放緩，企業(yè)庫存總量略增。目前玻璃供應(yīng)端變化不大；調(diào)研加工廠顯示，訂單需求降幅在20%—40%不等，當(dāng)前供需矛盾依然較為嚴峻，“旺季不旺”已成既定事實。迫于成本壓力，個別產(chǎn)線存冷修計劃，尚需關(guān)注落實時間。需求整體無變化情況下，短期價格或延續(xù)下跌趨勢。
供應(yīng)方面，上周產(chǎn)能有所下降。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計295條，在產(chǎn)240條，日熔量共計166265噸，較上周減少1500噸。信義玻璃（重慶）有限公司600T/D一線原產(chǎn)白玻，9月9日放水停產(chǎn)。雙遼迎新玻璃有限公司900T/D一線原產(chǎn)白玻，9月12日放水停產(chǎn)。云南馬龍海生潤新材料有限公司550T/D一線原產(chǎn)福特藍9月10日投料轉(zhuǎn)白玻。
需求端方面，上周國內(nèi)浮法玻璃市場需求未見好轉(zhuǎn)，中下游采購積極性一般。
庫存方面，上周重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為6362萬重量箱，較前一周庫存增加66萬重量箱，增幅1.05%，庫存天數(shù)約32.37天，較前一周增加0.34天。上周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1260.61萬重量箱，消費量1194.61萬重量箱，產(chǎn)銷率94.76%。國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存延續(xù)增加趨勢。價格重心持續(xù)下移，中下游提貨積極性以及持續(xù)性不強，多數(shù)區(qū)域出貨仍存一定壓力，企業(yè)多維持讓利出貨。利潤方面，目前煤制氣、石油焦燃料生產(chǎn)企業(yè)小幅虧損，天然氣燃料生產(chǎn)企業(yè)虧損幅度較深。
庫存在理應(yīng)進入旺季時持續(xù)累積，此前的旺季預(yù)期有落空的趨勢，行業(yè)虧損面擴大虧損程度加深倒逼玻璃產(chǎn)能出清不可避免。行業(yè)大面積虧損的態(tài)勢在供應(yīng)有效減量前或階段性維持。基本面角度看玻璃供過于求，空頭趨勢延續(xù)，生產(chǎn)企業(yè)賣保頭寸宜根據(jù)現(xiàn)貨出貨情況按照套保原則及時調(diào)節(jié)。
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